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【今日大盘】大盘持续震荡 后市如何演化

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      大盘昨天依然维持了高位震荡和热点快速切换的近期市场特征,再次突破有赖于能形成新的主线龙头,在目前热点持续分散凌乱的基础上很难改变震荡格局,仍然建议投资者谨慎追高,侧重低吸和潜伏。而且随着10月份的临近,大盘的不确定性因素也在增加,建议投资者保持一定的谨慎。

    宏观分析及市场重要信息

      9月13日,央行重启逆回购操作,发布公告称以利率招标的方式开展了700亿元逆回购操作,中标利率与上期相同,完全对冲当日700亿元逆回购到期,资金净投放为零。这是本周央行首次进行公开市场操作,目前银行间市场流动性好于预期,央行资金投放力度也较小,资金面整体紧平衡的状态没有改变,暂时不会对市场流动性预期形成影响。不过近来随着人民币汇率快速升值,机构中降准的呼声渐起,但我们认为目前状况下降准的概率非常小,一方面,经济运行不错,未来还存在通胀上行风险,不具备货币政策放松的基础;另一方面,目前金融去杠杆仍是大方向,降准会释放太强的货币政策宽松的信号,与大方向不符。当前货币政策过紧过松的概率都不大,资金面紧平衡将是常态。


      另外,今天消息面上又是全篇充斥涨价概念,维生素D3、肝素、多晶硅、PVA、天然橡胶等等,产品价格纷纷创出新高。目前市场对于涨价概念股比较认同,因为产品涨价大幅提升了公司业绩改善的空间,而由周期股业绩改善所引发的这一波价值修复行情的示范效应又太强,而且热度到现在也丝毫未减,从而也有利于诸如化工、造纸等产品涨价概念股的表现。我们认为三季度之前,基于良好的市场预期,此概念依然会保持很高的活跃度,但三季报之后,相关股票会因真实的业绩状况与预期的差异而出现分化。除涨价外,今天消息面也利于环保股和受益环保限产和错峰生产的钢铁、焦化等行业以及清洁供暖的燃气公司;另外,高层强调和人民币持续上涨也有利于旅游股的表现。


      市场走势上,依然维持了高位震荡和热点快速切换的近期市场特征,此局面在9月份预计难以有效扭转。而大盘的再次突破也有赖于能形成新的主线龙头予以引领,在目前热点持续分散凌乱的基础上很难改变震荡格局,仍然建议投资者谨慎追高,侧重低吸和潜伏。而且随着10月份的临近,大盘的不确定性因素也在增加,建议投资者保持一定的谨慎。

    图1 上证指数

    图2 创业板指数

    图3 中证700指数

    投资顾问  赵程华

    S1440610120001


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